第 1 期 — — 链游市场宏观专题讲解

现在链游市场的趋势

1、市场回顾

首先我们先来确定一下目前链游的本质

很多人进场的时候并没有理解链游到底是啥，吸引玩家的只是P2E的打金模式，每天能赚多少钱，多长时间回本；

根本没有人去思考链游为啥能赚钱，链游相比传统游戏的区别在哪？

传统游戏打金的产出只存在游戏内部流通，游戏玩家的流通和游戏开发者的回收，就像我们听的最多的贪玩蓝月，装备回收一样，羊毛出在羊身上，玩家需要氪金去升等级才能打出高价值的装备，或者需要花费大量时间去玩游戏，给游戏带来更大的热度和用户量，所以开发者回收资金相对于玩家的充值资金来说并没有失衡，开发者还是赚钱的，而玩家更多的还是体验游戏的乐趣，为了打金的只占一部分，即弱打金化。

链游相对于传统打金其实就是把产出上升到了二级市场，并不局限在游戏内部流动，玩家每天做任务玩游戏获得相应的产出，二级市场的代币上线除了供于玩家的交易，即使你不玩游戏，同样可以参与产出代币的投资交易。

玩家被吸引主要是来自财富效应，链游主体参与者即投机者，投入多少，产出多少，玩家只关心这个。

链游项目方与玩家关系相比传统游戏更为恶劣，项目没上线，IDO、NFT预售就能为项目方募集大量的资金，这个资金有多少用于游戏生态，取决于项目团队，甚至还会主动破坏游戏平衡，比如出货收割，摆烂游戏，因为这个短期的利润远远大于传统游戏的赚钱速度。

我们可以直接理解为所谓的P2E游戏，去掉游戏的外壳，本身就是一个资金盘

前者玩家割后入玩家，项目方全局吸血

以农民世界为例，这类资金盘游戏，狗哥不太推荐，但依旧会有不少的受众，因为这类资金类游戏，更为直接粗暴，外加币圈有不少比例的盘圈用户，这类游戏在未来也有自己的市场份额

但这类游戏终究不是链游的未来，因为本质不是链游，只是盘子的游戏化。

游戏只是吸引资金的一个噱头，这就是去年链游市场的本质，也是为什么会有那么多的土狗游戏疯狂生长，然后又疯狂收割。

2、东南亚模式

当然，目前阶段游戏无法做到真正的去中心化的，基本都是我们所能接触到的东南亚模式，以axie为代表，就是资产上链，游戏链下中心化模式，只是装备NFT和代币上链，大部分的游戏还是传统游戏的链改，数据无法去中心化。目前，这些链游一直在传统游戏圈进行“挖坟”操作，都是传统游戏圈淘汰的游戏在链改过来。

公链的现阶段性能还很难承载一款真正去中心化的游戏，东南亚模式是目前链游的最佳过渡模式，在未来，东南亚模式还是主导地位。

讲了去年的游戏行情，回归重点，链游的本质是什么？狗哥认为本质还是游戏，其次是区块链属性，GAMEFI应该先是GAME,其次是FI，就像DEFI强调的先是DE（去中心化）再是FI一样。

链游第一得是可玩性，可玩性直接决定了链游的用户存留，打金机制解决冷启动问题。

现在阶段

1、社区化链游逐渐兴起

相比东南亚的中心化模式，社区化链游开始孕育，以magic为例，链游的方向不在是项目方来决定，而是由社区主导发展，这类正在引领链游的新未来。

但这类链游以纯链上为主，游戏玩法也被公链性能给限制，相比东南亚模式缺乏更多的游戏复杂性。

未来的链游一定要走去中心化，才能带动社区化的运营，目前链游的运营主体还是项目方，玩家还是只能玩游戏，并不能参与游戏的治理和运营

社区化的治理可以让玩家参与到游戏的发展，游戏的未来走势不再是开发者单方面的决策，而是社区化的共同决策，这也符合了去中心化的理念，符合了我们通常所听到的DAO的思路。这个理念无论是链游还是DEFI等其他板块也在贯穿的和实行的。

2、NFT+DeFi+GameFi的高度融合

DeFi-GameFi-NFT组合体模式成为最强链游方向

链游的出圈一定是吸引的游戏玩家的参与，但目前来说，圈内的资金用户占比还是很大一部分，简单点说，为了赚钱的人还是大多数，为了打游戏的人还是很少数，所以DEFI加GAMEFI的应用依然是链游的方向之一，去年的链游市场拼的最多的就是谁的单日产出最高，谁的回本周期最短，这点就说明了市场的用户是以资金为导向的。

这里以DeFi Kingdoms为例，DeFi Kingdoms就是成功的将DEFI功能自然的融入到了游戏当中，玩家在游戏里可以将JEWEL存入银行，用来买NFT资产，还可以再内置交易市场交易来提高等级，游戏中的花园通过启用 dapp 的流动资金池来充当最终的 DeFi 层 ，其实他更像是一个DEFI协议，这个协议由能够实现去中心化交易所、质押和流动性池以及 NFT 市场的合约组成，而游戏只是增加的用户在DEFI领域的趣味性。该游戏 dapp 在 1 月份每天吸引超过 22,000 名日活玩家，将其玩家群保持在 12 月份的水平。最重要的是，DFK这一款应用占了Harmony 12 亿美元 TVL 的 60%。

因此，DeFi的游戏体验化也是市场不可或缺的方向之一。

3、沙盒元宇宙

​3.1 先从mana开始

可能你会觉得mana没啥人玩呀。确实目前mana玩的人不多，随便一款垃圾链游在线用户可能就是mana的数十上百倍。

这与mana市值严重不符，但资本不是傻子，资本看中的是mana的高度去中心化。

mana在17年启动，走的是虚拟现实路线，跟sand类似也是沙盒。核心优势在于发展最早，去中心化完成度最高，用户在mana上的一切东西，官方是没有任何干预能力的。

在去中心化上，mana类似btc的资产属性

加密资产最核心属性即去中心化，从这点上说，mana资产属性占比是大于游戏占比。更容易吸引资本，资本看重的正是去中心化资产属性，而mana又是元宇宙概念中唯一具备这一属性的。

mana在元宇宙的地位，类似BTC在币圈的地位，mana可以说是一个超长期确定性的标。元宇宙几轮沉浮后，mana用户可能依旧不及其他普通链游用户的百分之一，但其他链游可以死一批接着在死一批，mana始终是那个大哥。

3.2 在谈下一个——sand

sand跟mana类似，但更偏向于游戏板块，mana核心逻辑在于元宇宙去中心化资产属性，sand的核心逻辑则在于UGC模式，即用户生成内容，也就是创作者经济的兴起。

最成功的UGC游戏是Roblox，国外的元宇宙龙头，不是币圈，但对币圈元宇宙极具参考价值，目前被腾讯引入到国内，叫罗布乐思，这个我强力推荐大家玩玩。

目前币圈沙盒链游其实没有爆发出UGC优势，因为发展时间还不够，在谈到sand之前，先必须看懂Roblox

国内应用商城搜罗布乐思就可以直接玩了

但就这么个看着很傻吊的游戏，从3月上市美股，吊打所有育碧、CDPR、EA等老游戏公司。月活几亿用户，而且超过一半用户是未成年。

Roblox的成功就得益于UGC模式，里面的游戏都是玩家自己开发的，所以什么游戏都有，打飞机、开坦克、打cs、开飞车，只要你能想到的都有，很多还是未成年开发的游戏。

ugc这种模式简直就是无限可能模式，而且背后的自下而上的精神非常契合币圈，甚至可以说，未来链游最大的爆发点一定是UGC带来的，Roblox是牧羊人，而用户最终则会搭建起整个元宇宙，而不是平台去创建元宇宙。

由一个主体创建的元宇宙一定干不过UGC自下而上的革命

而sand是目前在链游世界最有可能引爆UGC模式的，即牧羊人。当然其他UGC沙盒类游戏也要时刻关注，这个赛道是颠覆性。

未来

投资方向

最后说一下狗哥未来对于链游板块的重点投资方向

1、链游基建类

铁打的基建流水的游戏，无论游戏的周期性有多强，只要板块存在，供于支持游戏的基建类的项目都是必要的，这里所说的基建类比如游戏平台类，公链类等等。

2、可玩性和创新类链游

去年的纯打金模式，市场已经疲了，且这类链游不具备持续性，最后只能以盘子的形式在部分人群中流行，成为不了主流。而可玩性是目前市场缺失的，因此今年的重点是筛选出可玩性属性高的链游。

其次就是创新类，创新类链游属于探索链游新的方向，非常容易吸引市场注意力，比如STEPN 跑步链游，将物理世界结合，走出了一个全新的方向，具备较好的差异化竞争优势。

3、DeFi-GameFi-NFT融合体

DEFI是区块链领域的常青藤，就犹如金融行业服务于所有传统行业一样，DeFi结合游戏化模式已经被DeFi Kingdoms给证明了，后面市场还有出现许多DeFi游戏化的机会。

4、高度社区化链游

社区化链游即用户参与生态治理、发展的链游，市场已经厌倦了东南亚模式，这就是社区化链游的巨大机会，另外社区化链游的凝聚力更强，用户存留度高，在持续性和创新上更胜一筹。

5、沙盒元宇宙

沙盒的ugc模式是无限可能性，由用户创造内容，该模式已经被传统的roblox给证明了，而且背后的自下而上的精神非常契合币圈，甚至可以说，未来链游最大的爆发点一定是UGC带来的。